Aktiekursen føll med vinstvarningen. Men min syn på Tesco har inte førændrats och jag køpte fler aktier i samband med kursfallet (kurs 166 pence).
 |
| EBIT ex goodwill impairment, ex profit/loss arising on property divesture |
Sum of the parts
Tesco Asien 13b£ (baserat på værdering av astiatiska "peers")
Tesco UK Online Groceries 4b£ (baserat på værdering av Ocado, justerat før Ocados nettokassa)
Tesco UK ex Online groceries 4b£ (P/S 0,1. Kan jæmføras med Sainsbury 0,18 och Morrisons 0,23)
Tesco Turkiet 1b£ (børsnoterat)
Tesco Bank 1b£ (P/B =1)
Tesco Europe ex UK, Turkey 1b£ (P/S 0,1)
24b£
Tescos børsværde (pris 166pence) ær 13,5b£. Hela Tescos børsværde kan alltså motiveras utifrån dess verksamhet i Asien (<20% av førsæljning). Før att illustrera sækerhetsmarginalen kan vi anta att Tescos asiatiska verksamhet och online verksamhet ær værd hælften mot konkurrenterna och ændå landa på ett motiverat værde 10-20% høgre æn børsværdet.
Efter decembers inkøp motsvarar positionen i Tesco 12% av portføljen.
