Det är mycket på gång för Vivendi. Majoriteten av innehavet i Activision Blizzard såldes nyligen och med hög sannolikhet kommer även innehavet i Maroc Telecom avyttras under 2013. Spontant ser prislapparna godkända ut. Jag skulle vilja se närmare men
har inte hunnit p.g.a. väldigt intensiv period på jobbet.
Under våren var det även långt gångna försäljningsdiskussioner kring GVT men i slutändan bestämde sig Vivendi för att behålla innehavet (tyvärr i mina ögon, GVT värderas med hög premium mot andra telekombolag).
Q1Q2
Vivendi rapporterar att den realiserade försäljningen av Activision
Blizzard och den förväntade försäljningen av Maroc Telecom kommer
halvera dess nettoskuld.
Försäljning (konstant valuta, ex ATVI och Maroc Telecom): Oförändrad
Canal+ +5%
Universal Music Svårbedömt pga förvärv av EMI
GVT +15%
SFR -11%
EBIT (konstant valuta, ex ATVI och Maroc Telecom): -26%
Den lägre vinsten beror primärt på SFR.
----
Förra veckan köpte jag mer PM till kursen 85.6$ (PE ca 16). PM svarar därmed för 29% av portföljens marknadsvärde.
Aktien handlas under 84$ för tillfället och jag kommer antagligen köpa mer nästa vecka.
Hej defensiven,
SvaraRaderaKom över en artikel från WSJ som kan vara intressant att läsa om Vivendis framtida ledarskap och det som bolaget just nu går igenom.
http://online.wsj.com/article/SB10001424127887323864604579063263787431216.html
Jag hoppas det inte bara var "gamla nyheter" för dig :)
/ Analysakademin
Hej, tack för lästips. Det var en del nytt, jag är allmänt ganska ouppdaterad på det mesta sedan midsommar pga intensiv period på jobbet. Övertid ger fler slantar att spara men mindre tid att allokera dem..
RaderaVerkade som länken jag gav till WSJ inte alltid genererar hela artikeln(?), så här kommer en "copy-paste"-version.
SvaraRaderaBy SAM SCHECHNER CONNECT
PARIS—A wrestling match over leadership between the two biggest personalities on Vivendi SA's VIV.FR +1.61% board is moving toward a finale this month as the conglomerate starts to slim down to a handful of media businesses.
French industrialist Vincent Bolloré, a Vivendi director, had been seen as a contender to become chairman but instead has raised his hand to become chief executive, people familiar with the matter said. His goal is to head off what he sees as a rushed search process by Vivendi Chairman Jean-René Fourtou, one of the people said.
A nominating committee of Vivendi's board is expected to meet Wednesday to discuss the CEO search, and the full board is expected to consider the process at the end of the month, the people familiar with the matter said.
Messrs. Fourtou and Bolloré didn't respond to requests for comment. A Vivendi spokesman declined to comment.
The outcome will determine which of the two men will guide the company once it completes its transformation.
Mr. Fourtou since spring of last year has been pushing to sell telecommunications assets to pay down debt and focus on media companies, such as its Canal Plus television unit, that he thinks will be valued better on the stock market. Mr. Bolloré, who owns roughly 5% of Vivendi, has supported such moves, people familiar with the matter said.
But now that the transformation is under way, the question becomes who will lead the revamped company.
Vivendi over the summer made the first big steps in its strategic shift, announcing two possible deals that could generate nearly $14 billion. The company at the end of this month could begin spinning off its biggest unit by revenue, French telecom SFR, people familiar with the matter said.
Since Jean-Bernard Lévy stepped down as CEO last year in a rift over strategy, Vivendi has had temporary management. Mr. Fourtou largely has been running the company on a day-to-day basis, with the CEO role held by a loyal lieutenant.
Messrs. Fourtou and Bolloré have held informal discussions about Mr. Bolloré succeeding Mr. Fourtou as chairman after the current round of transformation is complete, people familiar with the matter said. But Mr. Fourtou hasn't said when he plans to leave, and no promises have been made, one of the people said.
Meanwhile, the CEO job has become a point of contention between the men. Mr. Fourtou pushed forward with a search for a permanent CEO, hiring a recruiting firm to winnow candidates before settling a time frame for his own departure, a person familiar with the matter said. Mr. Bolloré saw the move as "a power grab," inspiring him to raise his hand for the CEO post, the person said.
Mr. Bolloré's interest in the CEO position was first reported by French newspaper Les Echos. It said Thomas Rabe, who leads media company Bertelsmann SE & Co., had been in the running for the job, but was opposed by Mr. Bolloré.
"Thomas Rabe is Bertelsmann CEO and he isn't available for any other position," a Bertelsmann spokesman said.
—Archibald Preuschat and Joann S. Lublin contributed to this article.
Write to Sam Schechner at sam.schechner@wsj.com
/ Analysakademin
Ge mig ett skäl till att jag inte ska sälja mina Swedish Match och köpa PM!
SvaraRaderaBåda bolagen handlas till P/E 16,3 i nuläget men PM har högre direktavkastning (4 % vs. 3 %), starkare finanser (olika grader i helvetet då båda bolagen har negativt eget kapital, men räntetäckningsgrad 15 vs. 7 och räntebärande skulder/EBITDA ungefär 1,2 vs. 2,5).
Vi får nog hoppas på feedback från läsare då jag är ganska frälst på PM..
RaderaNi nämner likvärdig värdering och att PM har starkare räntetäckningsgrad. Ett annat nyckeltal är ROA (net income ex goodwill) där Philip Morris 33% slår SM 20% (tre års genomsnitt).
PM är väldigt fokuserade på cigaretter medan SM är mer utspritt. Hur ser konkurrensen ut för SM utanför snus (ca 40% av intjäningen)? PM har sammantaget bredare moat i mina ögon. Sista tre åren har nästan 20% av SM investeringar gått till "Lights". Säkert vissa storleksfördelar men säkerligen ingen uppseendeväckande lönsamhet där.
Enda fördelen för SM som jag ser det är egentligen att det finns en trigger i och med potentiellt uppköp. Om PM har några muskler att köpa vet jag inte, men det har talats om andra aktörer och Japan Tobacco har definitivt musklerna att köpa hela SM till nuvarande värdering med lite premie.
RaderaAnnars är det ju snuset som är SM:s paradgren, speciellt inom premiumsegmentet där man dominerar i Sverige. Norge går också bra, men i både Sv/No verkar man vara pressade utanför premiumsegmentet. Du kanske har någon uppfattning att dela med dig av från Norge?
Jag är ganska skeptisk till de andra delarna av SM då konkurrensen verkar ganska hård och vallgravar finns nog endast inom snuset. Kanske inom tändstickor också, men det är en ganska obetydlig del av resultatet för koncernen.
PM och SM har ju för övrigt en del samarbeten där man delar på risk och vinst. Det skulle kanske vara naturligt om PM bara slukade SM, men det blir väl genom ytterligare ökad belåning då kan jag tänka mig.
Jag behåller nog mina SM-aktier och ser vad som händer, men det rycker i fingrarna att köpa PM också!
mjae jag har inte snappat upp så mycket om norska tobaksvanor.. det som kan vara värt att notera är att folk röker och snusar trots väldigt höga priser (ett paket cigaretter går loss på närmare 100sek).
RaderaAngående snuset är jag inte så orolig så länge konkurrenterna hålls borta från premiumsegmentet , det är där den höga lönsamheten ligger p.g.a. skattestrukturen.
fast det är ju sant att de tappat lite av den monopolställning de hade tidigare
RaderaMmm, fast jag vet inte om premiumsnuset är så gynnat av skatter. För cigaretter sätts ju skatten enligt x kr/st + y % av försäljningspriset medan för snus (i Sverige) är skatten endast z % av vikten.
SvaraRaderagod poæng
RaderaPM höjde igår utdelningen per kvartal från $0.85 till $0.94! En ökning på ca 10%! Direktavkastning ligger alltså nu på ca 4.3%. Personligen har jag tankat på med 200 fräscha aktier när PM legat nere runt $83-$84, så det känns väldigt bra med den goda utdelningsökningen :)
SvaraRaderasåg det ja, Mr Market höjde aktien över 2% på beskedet (stillastående börs). Jag köpte också på 83ish, bra ingång i mina ögon.
Radera