Orange (FT) q2-13 , VIV säljer ATVI

Orange q1q2
För den som missat det bytte France Telecom häromsistens namn till Orange. Ses väl som lite hippare och mer gångbart utanför Frankrike (40% av företagets försäljning).

Försäljning (konstant valuta, exklusive förvärv och avyttringar)    -5%
Justerat* Rörelseresultat                                                             -10%
*ex nedskrivning av goodwill, ex realisationseffekter, ex rättegångseffekter, ex pensionsplan

Orsaken är primärt fortsatt försäljningstapp i Frankrike pga hårdare regleringar och ökad konkurrens. Under första halvåret minskade försäljningen i hemmamarknaden 7% och Orange hävdar att tappet begränsats till 4% exklusive regleringar.

Inte så imponerande resultat men värderingen tar höjd för en del fortsatta besvikelser.

VD Stephane Richard:
"at the end of 2013, roughly 90% of our major customers will have an offer, which will be launched after the arrival of the fourth entrant on the market there. I think by then -- by the end of this year, the arrival of the new operator on the market will really have been taken into account on the market overall.

[...] In France, we are far and away leaders in the rollout of the 4G. We have over 100 towns and cities which are covered by the 4G. We have 3x more active sites than our closest competitor. And we have theoretical speeds which are way beyond those which our competitors could even hope to achieve. And this is thanks to the quality of the spectrum which we use. "

CFO:
"there will be fewer reductions due to regulations moving ahead."



Vivendi säljer ATVI
Vivendi är i färd med att sälja det mesta av sitt innehav i Activision Blizzard. Vivendi har sålt 49 procentenheter och behåller 12%. Prislappen landade på 13.6$ per aktie motsvarande ungefär 14 gånger vinst och fritt kassaflöde. OK försäljningspris i mina ögon. Jag hade dock hellre sett en försäljning av GVT där min och marknadens syn verkar skilja sig mer.

Vivendi kammar hem 5.6 miljarder EURO på försäljningen vilket motsvarar drygt en fjärdedel av konglomeratets börsvärde. Ska bli intressant att se vad Vivendi använder pengarna till. Förhoppningsvis inget dyrt förvärv utan hellre skuldamortering eller extrautdelning.