Telefonicas q3 är missvisande

Media återger Telefonicas braskande kvartalsrubrik:

Citatet gäller januari-september. Jag blev förvånad över resultatet, jag hade väntat mig något i linje med q1q2 (då rörelseresultatet gick ner 17%). Så jag tog och grävde och såg då att Telefonica bokförde en stor engångskostnad q3 2011 (kopplad till personalnedskärningar i Spanien). Det är en post som knappt nämns i kvartalsrapporten. Rimligtvis bör denna engångskostnad exkluderas om man vill jämföra åren emellan. Som vi ser nedan får hanteringen av denna engångskostnad stor effekt.

q1q2q3)
Försäljning                                                                             -0.3%
Redovisat rörelseresultat                                                       +21%
Rörelseresultat exklusive personalnedskärning 2011            -20%

Väldigt långt från ärlig rapportering till aktieägarna..