Försäljning +16%
EPS +6%
2011)
Försäljning +27%
EPS +35%
Löpande kassaflöde +14%
Vinstförbättringen härstammar främst från upstream segmentet och beror nog mycket på högre oljepriser (se bild nedan). Priset på naturgas är rekordlågt. En återgång till historiskt mer normala nivåer skulle gynna både Exxon och Exelon (i det senare fallet indirekt genom elpriset).
Volymförändring:
Flytande produktion (olja mm) -5%
Naturgas +8%
Det här är ett mönster som går igen. Traditionella oljekällor sinar för många oljebolag. Oljesand och djuphavsborrning kompenserar inte fullt ut. Däremot ökar naturgasproduktionen hos många oljebolag.
PE5 är strax över 12. Klart intressant tycker jag. Det fria kassaflödet är inte långt efter vinsten och finanserna är urstarka (Exxon och J&J är de enda företag som får högsta kreditbetyg AAA av Morningstar). Det är också fint med en hedge mot stigande oljepriser (som drabbar de flesta branscher).
Prisutveckling på olja respektive naturgas sedan år 2000:
 |
| Källa: Tradingeconomics |
 |
| Källa: Tradingeconomics |
I'm particularly bullish on natural gas, and XOM has a decent natural gas position.
SvaraRaderaYes natural gas looks promising. 100+ years of supply and better for the enviroment than other fossil sources.
SvaraRaderaNatural gas seems a bit oversupplyed and one could fear that Exxon cant keep their high return on capital in this field. Hopefully Exxons size, capital discpline and technical expertise will continue to make the difference.
SvaraRadera